踩中AI风口，鼎泰高科（301377.SZ）迎来了业绩和股价的双重暴涨。
2月25日，公司股价首次突破200元/股，近1年最大涨幅已超10倍。
2025年业绩预告显示，全年实现归母净利润4.1亿—4.6亿元，同比增长80.72%—102.76%；其中，第四季度预计实现归母净利润1.28亿—1.78亿元，同比增长132.73%—223.64%。
流水线女工“逆袭”，雕出“中国精度”
鼎泰高科的崛起，离不开掌舵人王馨数十年的坚守与打拼。
1989年，16岁的王馨离开河南新野，南下东莞打拼。从玩具厂到PCB电路线板工厂，她从流水线工人做起，一步步蜕变。
上世纪90年代末，随着家用计算机行业发展，王馨意识到PCB行业的发展机会，决定返乡创业。
微钻针被称为“工业绣花针”，是印刷线路板行业的核心钻孔工具，误差不超过±0.001毫米，加工精度堪比在头发丝细的钢针上微雕。
长期以来，高端微钻针市场以进口为主，价格高昂且受制于国际企业。
王馨敏锐地发现了国产替代的机遇，自主研发生产高精度多工位磨床、集成式粗精开槽机等核心设备，填补了行业空白。
据悉，公司钻针加工精度达±0.001毫米，其95%的钻头制造设备为自研自产，不仅成功打破国外技术垄断，而且自研设备让公司相比同行拥有更低的制造成本，同时大幅提升产能扩张效率。
鼎泰高科常年保持高研发投入，推动产品迭代升级、基础研究和前瞻性技术研究。2025年前三季度，公司研发费用约8000万元，研发费用率为6.16%，领先行业内主要竞争对手。
PCB钻孔是PCB制造核心工序，钻头精度直接影响良率，头部PCB供应商更倾向与技术龙头合作。经过多年积累和发展，鼎泰高科已成长为精密制造综合解决方案供应商，产品涵盖钻针、铣刀、磨刷、自动化设备等一系列生产PCB所需的耗材及设备。
根据弗若斯特沙利文数据，按销量计，鼎泰高科连续多年稳居全球PCB钻针供应商榜首，2024年全球市占率达26.8%，2025年上半年进一步提升至28.9%。
其中，南阳鼎泰高科是鼎泰高科旗下核心子公司，专业聚焦PCB微型钻针和铣刀的研发与生产。今年1月，南阳鼎泰高科微钻针生产数量破亿，成为全球首个微钻针月产破亿支的单体工厂，2025年实现销售收入突破10亿元。
踩中AI风口，加速产能扩张
2025年，鼎泰高科PCB钻头业务的亮眼表现主要取决于全球AI算力建设的大爆发。
从GB200到GB300再到Rubin系列，AI服务器的算力集成度持续提升，对应的PCB板厚、孔数大幅增加，直接带动PCB钻针的需求上涨。
一方面，AIPCB采用的高端CCL硬度和磨蚀性更高，大幅缩短钻头使用寿命，增加了钻头的替换需求；另一方面，AIPCB层数远高于传统PCB，导致钻削时间延长、产能消耗增加。
根据SemiAnalysis分析，计算板将从20+层往30+层升级，对信号高速互联的需求带动CCL往更高等级的M9升级，配套相关的玻纤、铜箔、树脂三大原材料同步升级。PCB材料升级叠加层数增加，有望大幅增加PCB钻针消耗量，以及对高价值的长韧针的需求提升。
此外，客户端的强劲需求，为鼎泰高科在PCB刀具领域的进一步发展奠定了良好的业绩保障。PCB龙头企业对钻针供应商的认证周期长达1—2年，认证通过后绑定度极高，新进入者难以快速突破头部客户供应链。
据披露，公司主要客户包括健鼎科技、TTM集团、深南电路、胜宏科技、崇达技术、景旺电子、方正科技、广合科技、生益电子、鹏鼎控股等知名企业。
2025年10月机构调研信息显示，目前钻针产品订单充足，产能利用率处于高位，部分产品交付较为紧张。为应对市场需求变化，公司正加快PCB微型钻针生产基地建设项目的推进速度。
国内方面，鼎泰高科在广东东莞、河南南阳建立了成熟生产基地，构建了覆盖工具、材料、装备全链条生产体系，持续巩固全球第一的产能领导者地位。
国外方面，2025年，鼎泰高科完成收购德国超细钻头和铣削工具制造商MPK Kemmer的资产，以加速拓展德国及更广泛的欧洲市场。在东南亚，公司泰国生产基地已正式投产，2026年泰国工厂PCB钻头年产能目标达1500万支。
根据计划，鼎泰高科将在亚洲和欧洲等区域进一步加大投资，构建“研发–生产–销售–服务”的全球化运营网络。
开辟增长新曲线，谋求“A+H”双重上市
鼎泰高科不只在PCB钻针上磨炼出的超硬材料与精密磨削技术，而且将这套工艺能力复用在了机器人核心零部件上。
行星滚柱丝杠主要由行星滚柱、螺母和丝杠构成，螺纹的加工精度是丝杠整体性能的关键。早在2024年，鼎泰高科就成功开发出具有复合工艺的数控丝锥磨床，将螺纹加工工序集成在了一台设备上。
截至2025年6月30日，公司共拥有500项专利，其中，机器人领域占据近半壁江山。
值得关注的是，鼎泰高科已经向港交所递交招股书。本次发行H股股票所得的募集资金在扣除发行费用后，将主要用于推进全球产能布局，拓展全球业务；前沿科技领域研发投入；全域数智化运营体系建设；战略性收购和投资；补充营运资金及一般公司用途等。
在行业分析人士看来，鼎泰高科本轮暴涨，是行业风口、公司竞争力、资金布局三重共振的结果。其中，AI算力驱动的PCB行业景气度回升是核心主线，公司自身的龙头优势则是关键支撑。
从持仓数据来看，公司属于基金重仓、QFII重仓标的，同时纳入深股通，北向资金持续增持，机构资金的锁仓与北向资金的流入形成合力，推动股价持续上涨。
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